Un premier Polichinelle (émigré) a quitté Naples pour travailler au service d'un riche marchand, Pantalon. Il a pour fiancée Rosetta. Un second Polichinelle (napolitain) est à  la recherche de son frère : Polichinelle émigré. Leur ressemblance multiplie les malentendus comiques jusqu'à  leur retrouvaille.

Léandre et Isabelle sont amoureux, l'un de l'autre, mais ignorent la réciprocité de leur sentiment. Léandre, qui veut se suicider par amour, est sauvé par son valet Arlequin. Panalone, Père d'Isabelle, veut la marier de force au fils du docteur pour sceller une affaire commerciale. Elle aussi songe au suicide. Dissuadée de cette solution extrême, elle s'enfuit de la maison paternelle avec l'aide de sa servante Colombine, mais elle fait une mauvaise rencontre. Léandre se porte à  son secours, et l'enlève. Quand Pantalone apprend la nouvelle de la fugue de…

Une partie du texte qui suit est le résultat d'un création semi-collectif de ce travail théâtral ; d'autres improvisées (nous vous proposons quelques pistes) et de ce fait il y a des niveaux de langues très divers. le canevas dénonce les abus de la spéculation immobilière. Polichinelle arrive de la région de Naples avec sa femme Zanetta. il a appris qu'il venait de faire un héritage. Pantalone a monté un vaste projet immobilier qui doit rapidement l'enrichir et le Napolitain arrive avec ses gros sabots pour le mettre à  mal.…

L'histoire rend compte du climat de guerres civiles et religieuses qui ont empoisonné la vie des comédiens ambulants créateurs de la commedia dell'arte. Arlequin s'est enrôlé un peu malgré lui en buvant un coup avec un sergent recruteur. Il quitte malgré lui sa fiancée Sméraldine, qui voudrait bien le retrouver. Pendant qu'il affronte l'ennemi et de pitoyable capitans, elle continue à  servir l'avare Pantalon, qui spécule sur le commerce de guerre. Pour lui, la guerre, c'est de l'or. Pour les faibles, c'est la mort.