Pour pouvoir conquérir Lisbeth, fille d'un colonel à principes, Peter Sclemihl consent à vendre son ombre au docteur Mirolus, le diable qui lui remet en échange une bourse inépuisable.

Mais Peter, sans son ombre, perd le goût de vivre. La douce Lisbeth pousse un cri d'épouvante lorsqu'elle découvre lors d'un duo d'amour au clair de lune, que l'ombre de Peter n'est pas auprès de la sienne.

Pour lui rendre son ombre, le diable lui demande son âme, et pour le tenter lui envoie l'ombre de…